Från slutet av januari till mitten av februari började ICE:s bomullsterminer snabbt öka, där huvudkontraktet steg från cirka 82 cent till över 96 cent. Under denna period fanns det inga speciella positiva faktorer på bomullsmarknaden, men de fundamentala och makroekonomiska faktorerna var främst negativa nyheter. Mot bakgrund av den allmänna nedgången i amerikanska aktier och råvaror, och den betydande minskningen av förväntningarna på amerikanska räntesänkningar, har bomullsterminer kommit ur en våg av stigande priser som "ensamvarg", vilket får marknadsaktörerna att känna sig otroliga.
Amerikanska terminsanalytiker säger att den senaste tidens bomullsmarknad inte har några uppenbara positiva faktorer. Medan fonderna fortsätter att dra upp pannan, handelsvolymen och öppna positioner släpps varje dag, är denna ovanliga utveckling svår att förklara, kanske fonderna lärde sig att marknaden inte förstår situationen. Fram till den 18 februari offentliggjorde National Cotton Council of the United States (NCC) sin avsikt att plantera bomullsareal. Enligt NCC-undersökningen är den amerikanska bomullsplaneringen 9,8 miljoner hektar år 2024, en minskning med 3,7 % från föregående år, vilket skiljer sig helt från den tidigare prognosen från Cotton Farmers Magazine och USDA Agricultural Outlook Forum. Tidigare tror utländska analytiker generellt att bomullspriset har stigit för snabbt, och att det tekniskt sett har varit nära marknadens högsta punkt, och att det förväntas ett starkt motstånd under 95-96 i USA. Den 20 februari, med de oväntade positiva faktorerna i form av nedgången i NCC:s avsiktsområde i USA, föll ICE-terminerna kraftigt efter öppningen den 20 februari, och från och med eftermiddagen den 20 februari hade de fallit mer än 200 poäng, den lägsta nivån sjönk till 92 cent.
Enligt USDA Agricultural Outlook Forum kommer den globala produktionen och efterfrågan att fördubblas under 2024/25, och prognosen för bomullsefterfrågan är mer optimistisk. Med förbättringen av makroekonomin, upplösningen av industrikedjans lager och ökningen av bomullsutbudet förväntas bomullskonsumtionen bottna och återhämta sig, och bomullspriserna förväntas stiga något. Även om NCC förväntar sig att den amerikanska bomullsarealen kommer att minska, har bomullspriserna stigit kraftigt efter att undersökningen offentliggjorts, och sannolikheten för en ökning av den praktiska såddarealen under den senare perioden är större. Samtidigt, med förbättringen av vädret i USA:s bomullsproducerande område, kommer sannolikheten för att bomullsnedläggningen i USA i år kommer att vara betydligt lägre än de två föregående åren, så sannolikheten för en betydande ökning av den amerikanska bomullsproduktionen är ganska hög. Enligt den nuvarande prognosen från USDA Outlook Forum förväntas nästa års amerikanska bomullsproduktion bli 16 miljoner balar, betydligt högre än årets 12,4 miljoner balar. Enligt NCC:s rapport om avsiktsmässiga arealer förväntas den amerikanska bomullsproduktionen bli 14,6 miljoner balar, vilket också är betydligt högre än i år.
När det gäller bomullsutbudet, särskilt den kraftiga ökningen av bomullsutbudet i USA, är återhämtningen av bomullsefterfrågan mycket avgörande för bomullsprisutvecklingen. Även om den makroekonomiska miljön förbättras kommer det att ta längre tid för efterfrågan att återhämta sig. Från den senaste tidens situation, även om lageruppsamlingen nedströms har upphört, har påfyllning av industrikedjan börjat dyka upp, men i detta skede är det långt ifrån att kunna stödja ett så högt bomullspris. Enligt feedback från den utländska marknaden är den internationella spotmarknaden för bomull under vårfestivalen extremt låg, fabrikernas förfrågningsnivå är betydligt lägre än bomullspriset, och det internationella garnpriset har inte hållit jämna steg med bomullspriserna. Om fabrikernas vinster under de närmaste veckorna inte kan garanteras kommer det höga bomullspriset så småningom att bli svårt att upprätthålla.
Källa: China Cotton Network
Publiceringstid: 21 februari 2024